Прогнозы мировых цен на нефть
Прогнозы мировых цен на нефть
4 апреля, четвергНаиболее интересной и важной для экономики Казахстана является цена на нефть. АО «ИАЦНГ» собрало более 40 различных прогнозов мировых банков, институтов и наиболее влиятельных международных организаций, чтобы рассмотреть возможные сценарии развития цен на «черное золото» в 2019 и 2020 годах.
Согласно ожиданиям более 30 мировых банков, чьи прогнозы опубликованы на онлайн платформе Thomson Reuters «Eikon» [1], в среднем стоимость нефти во втором квартале текущего года составит $68,1 за баррель, в третьем квартале банки ожидают пика цены в этом году – $68,6 за баррель, в четвертом квартале прогнозы снижаются до $68,0 за баррель.
В целом в 2019 год аналитики банковского сектора ожидают цену на нефть марки Brent на уровне $67,2 за баррель, в 2020 году - с ростом до $69,1 за баррель.
Помимо этих оценок, Всемирный банк [2] в конце октября 2018 года прогнозировал, что стоимость Brent в 2019 году сможет подняться до $74 за баррель, со снижением до $69 за баррель в 2020 году. Тем не менее, как отмечают представители самого банка, вероятность реализации данного прогноза во многом зависит от факторов спроса и предложения, где в данный момент имеется значительная неопределенность [3].
Со стороны спроса, Международное энергетическое агентство, на чей прогноз также ссылается Всемирный банк, ожидает роста мирового потребления нефти в 2019 году на 1,4 млн. б/с. В первом квартале текущего года МЭА ожидает рост на уровне 1,7% до 99,5 млн. б/с. Во втором квартале (апрель-июнь) – на 1,7% до 100, млн. б/с. В третьем квартале ожидается снижение роста спроса до 1,4% (101,2 млн. б/с), в четвертом – еще ниже до уровня в 1,3% (101,4 млн. б/с).
Движущими силами увеличения спроса на нефть, по-прежнему, являются Китай и другие развивающиеся страны мира. В то же время, по прогнозам МЭА, снижение роста общемировой экономики будет сдерживать более высокий уровень роста потребления, а дальнейшее ухудшение ситуации на мировых рынках может продавить цены на черное золото вниз. В то же время, в последние дни, положительные мартовские результаты промышленного сектора США и Китая, немного снизили данные опасения.
Со стороны предложения основным фактором риска является возможный дальнейший рост добычи и экспорта нефти США. Объем добычи в этой стране неустанно растет, и, несмотря на стремление ОПЕК снизить запасы мировых резервов, продавливает вниз нефтяные цены. В марте текущего года, согласно данным Управления энергетической информации США (EIA), добыча нефти в Америке выросла на 200,0 тыс. тонн до 12,1 млн. тонн.
По данным Baker Huges, количество буровых установок в США на конец марта составило 816 единиц, что на 18 установок больше конца марта 2018 года, но в то же время на 37 установок меньше, чем в конце февраля 2019 года.
|
Отсутствие прямой зависимости между ростом количества скважин и ростом добычи нарушилось еще в 2017 году, когда отдача на скважину выросла почти втрое и уже имелся значительный резерв пробуренных, но не запущенных в работу скважин [4]. На сегодня также учащаются случаи, когда новые скважины, пробуренные рядом с действующими, мешают их работе, что снижает общую отдачу и эффективность. Таким образом, рост действующих скважин не всегда положительно отражается на росте добычи в США. |
Добыча сырой нефти в США
тыс. баррелей в сутки
Источник: Данные EIA
В 2019 году, EIA прогнозирует, что добыча нефти в стране составит 12,3 млн. б/с, в 2020 году – 13,0 млн. б/с, что к 2020 году сделает США нетто-экспортерами нефти, с избытком в 0,9 млн. б/с.
В то же время страны ОПЕК, другие страны, подписавшие соглашение о сокращении добычи (ОПЕК+), пытаются нивелировать негативный эффект от избытка нефти на рынке. В последние дни именно новости о сокращении добычи подтолкнули цены на нефть вверх. В целом, в марте страны ОПЕК превысили запланированный объем сокращения добычи на 35%. По данным Reuters, страны ОПЕК снизили добычу до 30,4 млн. б/с, что на 280,0 тыс. б/с ниже февральского уровня и является минимальным значением с 2015 года.
Крупнейший участник ОПЕК – Саудовская Аравия в марте сократила добычу на 220,0 тыс. б/с, для снижения риска переизбытка нефти на мировом рынке. Вторая страна ОПЕК, значительно сократившая добычу в марте, стала Венесуэла. Здесь, однако, стоит отметить, что на такой результат повлияло не столько жгучее желание ОПЕК снизить добычу, сколько санкции США и уже имеющиеся проблемы внутри страны. По данным TR Eikon отключения электроэнергии привели к остановке работы на главном экспортном терминале Венесуэлы в Хосе и на заводах по переработке нефти, в результате чего, в марте Венесуэла значительно сократила добычу нефти до около 900 тыс. б/с, что на 150 тыс. б/с ниже февральского уровня.
Добыча нефти в Казахстане в марте 2019 года по данным АО «Информационно-аналитический центр нефти и газа» (АО «ИАЦНГ») составила 7 729,4 тыс. тонн (34,0 тыс. б/с при учете коэффициента баррелизации нефти 7,33). Несмотря на рост общего объема добычи в марте, среднесуточный показатель снизился относительно февраля на 3,9%.
Добыча нефти и газового конденсата в Республике Казахстан
тыс. баррелей в сутки
Источник: АО «ИАЦНГ»
Очередное совещание ОПЕК должно состояться в июне текущего года. Рынок ожидает, что на этом совещании страны ОПЕК+ могут решить продлить соглашение о сокращении добычи. Решение, тем не менее, будет зависеть от ситуации на рынке, прежде всего от влияния санкций США против Венесуэлы и Ирана. Так, в случае сокращения резервов на мировом рынке нефти, в совокупности с улучшением прогнозов роста мировой экономики, страны ОПЕК+ могут смягчить требования по сокращению добычи. Таким образом, возможен небольшой скачок цен на нефть в преддверии этого совещания.
Добыча сырой нефти странами ОПЕК
млн. баррелей в сутки
Источник: Данные EIA
На фоне ожиданий дальнейшего улучшения экономики США и Китая, ожиданий более мягкой монетарной политики ряда крупнейших центральных банков, совместно со снижением добычи в странах ОПЕК+, и в первую очередь, благодаря действию санкций США на Венесуэлу, ряд крупных инвесторов немного улучшили свои прогнозы цен на нефть. К примеру, международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings (S&P) подняло свой прогноз средней цены нефти марки Brent в 2019 и 2020 году составит $60 за баррель [5]. Центральный Банк России повысил прогноз по цене на нефть в 2019 году до $60 за баррель. При этом прогноз на 2020-2021 годы сохранен на уровне $55 за баррель [6]. Еврокомиссия считает, что среднегодовая цена нефть марки Brent в 2019 и 2020 годах составит $61 за баррель [7]. Тем не менее, игроки отмечают высокую вероятность риска влияния геополитических факторов на усиление волатильности мирового рынка.
В заключении, отметим, что на нефтяные котировки по-прежнему значительное влияние оказывают фундаментальные факторы спроса и предложения. Со стороны предложения сегодня основными игроками выступают страны ОПЕК и входящие в соглашение ОПЕК+ страны, включая Россию. Важное значение для рынка также имеет уровень добычи нефти в США. Внешняя и внутренняя политика этой страны в целом оказывает значительное влияние на состояние мировой нефтяной отрасли, как со стороны спроса, так и со стороны предложения.
Основными факторами, со стороны спроса остается развитие мировой экономики, рост финансовых и промышленных показателей Китая, США и развивающихся стран, потребляющих большую часть нефти в мире.
Большая часть прогнозов базируется на оценке влияния вышеперечисленных факторов (спроса и предложения).
В целом, в связи с большой неопределенностью на рынке имеется значительный диапазон между прогнозами цен на нефть мировых аналитиков. Самый пессимистичный прогноз ожидает стоимость нефти на уровне $60 за баррель, а самый оптимистичный – $82 за баррель (разница в $22). Среднее от всех прогнозов цен на нефть, собранных АО «ИАЦНГ» (более 40 различных прогнозов банков, институциональных инвесторов и международных организаций), составляет $67,3 за баррель в 2019 году. В 2020 году в среднем аналитики ожидают небольшой рост до $68,4 за баррель. Прогнозные оценки на следующий варьируются в пределах от $55 за баррель до $85 за баррель.
АО «ИАЦНГ» также предлагает Вам более глубокий анализ трендов мирового и казахстанского рынка нефти и газа, с прогнозами мировых и внутренних цен на нефть. Для оформления заказа, просим связаться с представителями компании.
Список использованных источников:
1. Thomson Reuters «Eikon»
2. Всемирный Банк (2018) «Oil prices are forecast to average $74 a barrel over 2019, only marginally up from a projected average of $72 a barrel in 2018» от 29.10.2018 https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2018/10/29/oil-price-rises-in-2019-to-be-modest-as-us-production-constraints-ease-world-bank
3. Peter Nagle (2019) «Pumped up? Prospects for oil markets in 2019» от 14.11.2018
http://blogs.worldbank.org/developmenttalk/pumped-prospects-oil-markets-2019
4. Finanz.ru (2017) «США нарастили сланцевое бурение рекордно за полгода» от 10.11.2017
5. S&P Global Ratings (2019) «Brent Crude Price Assumption For 2019 And 2020 Raised To $60 Per Barrel» от 19.03.2019
6. Центральный Банк Российской Федерации (2019) «Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 22 марта 2019 года» от 25.03.2019
7. Европейская комиссия, Генеральный директорат по экономическим и финансовым вопросам (European Commission, Directorate General for Economic and Financial Affairs) (2019) «European Economic Forecast. Winter 2019» от 7.02.2019
https://ec.europa.eu/info/publications/european-economic-forecast-winter-2019_en
Контакты:
Заместитель директора Департамента аналитики и управления проектами – Аяганов Казбек,ayaganov_k@iacng.kz, тел: 8-7172-72-87-97